Lettre d'information externe Mai 2023 - N ° 147

ÉDITO

De nombreux refinancements attendus en 2023

Chers amis Business Angels, chers lecteurs,
 

La baisse des financements de start-up est un sujet récurrent dans la presse économique. Celle-ci a progressivement diffusé des Etats-Unis vers la France et nous l’avons ressenti nous-mêmes pour le financement de série A de plusieurs start-up. Nous avons donc décidé de solliciter nos accompagnateurs, membres référents représentant nos adhérents auprès des sociétés qu’ils ont financées pour faire un tour d’horizon des besoins de refinancement de nos start-up durant 2023.

Sur les 100 sociétés que nous avons en portefeuille, près de la moitié ont déjà lancé ou prévoient un refinancement dans l’année. C’est une valeur très supérieure à celles des années passées.

Pour quelques dossiers, des financements de série A auprès de fonds sont recherchés mais prennent plus de temps que prévu et des Bridges doivent être organisés dans lesquels nos accompagnateurs jouent pleinement leur rôle.

Dans cette newsletter, vous trouverez le bilan de cette enquête menée par Catherine Delcroix, responsable de l’accompagnement, auprès de nos accompagnateurs.
 

Ces refinancements ne ralentissent pas notre attrait pour les financements de premiers tours, les projets entrant en évaluation sur notre plateforme étant toujours aussi nombreux (5 à 6 projets évalués chaque semaine), et nous pensons que 2023 sera encore un bon cru.
 

Amicalement,

Jacques Tamisier .

Président des Business Angels des Grandes Écoles

Les études spécialisées et la presse se sont fait abondamment l’écho, dès mi 2022, de la difficulté de financement des start up, constatant la fin d’une période d’investissements abondants et de valorisations toujours plus élevées, et faisant état de réductions d’effectifs importantes.
 

Cette tendance touche fortement les États-Unis pour les levées de fonds très importantes, mais également l’Europe. Après une spectaculaire croissance en 2021, l’investissement des fonds VC a sensiblement diminué dès le début de l’année 2022.
 

Source : PITCHBOOK, Q1_2023_European_Venture Report_Summary

L’analyse détaillée de ces données montre que les phases d’amorçage et de série A ont sensiblement ralenti.
 

En France, les jeunes sociétés en phase de démarrage ont bien sûr également été affectées par cette tendance. Nous avons pu observer directement sur les levées en série A en 2022 que les délais de discussion s’allongeaient, et que les valorisations étaient sinon une pierre d’achoppement, au moins un fort sujet de discussion. A cette difficulté de lever des fonds, qui a ralenti les financements, s’est rajoutée, pour nombre de sociétés françaises, une obligation de rembourser les PGE si utiles pendant la période de pandémie. Un article du journal Les Échos du 1 mars 2023 fait état d’une explosion de 50% sur les 6 derniers mois du volume de procédures collectives, essentiellement de dossiers qui concernent des start up comptant réaliser prochainement une levée ou une revente, et précisant que « tous les secteurs sont touchés, certains plus que d’autres, comme les biotech ou l’e-commerce ».
 

Face à ces informations, nous avons mené début 2023, grâce à notre réseau d’accompagnateurs, un sondage sur les perspectives des sociétés de notre portefeuille, sondage axé sur les besoins en financements à court et moyen terme et les sorties. Le but de cette étude était d’intégrer dans notre flux 2023 les levées ou bridges, en s’assurant que notre réseau trouverait les ressources indispensables à ces refinancements sans ralentir pour autant les levées de premiers tours. Cette enquête a également fait ressortir le rôle actif que nos accompagnateurs, membres des Comités Stratégiques ou des Conseils d’Administration, jouent dans les phases de refinancement.
 

Sur un portefeuille d’une centaine de sociétés, s’il n’est pas question de faire de statistiques sur un tel nombre, des tendances intéressantes se dessinent. Près de la moitié des sociétés de notre portefeuille ont lancé ou projettent un financement en 2023, pour la plupart un tour de table classique, et ce sans tenir compte des levées envisagées en 2024. 

31 % des sociétés concernées appartiennent au secteur de la santé ou des biotech, ce qui n’est pas une notable surreprésentation par rapport à notre portefeuille, avec 27% des sociétés dans ce secteur.
 

Si nous pouvons constater la part croissante de BSA Air dans les refinancements, cela reste encore marginal par rapport aux émissions d’actions. Mais lorsqu’il s’agit de bridges (c’est-à-dire un refinancement par les BA historiques, sans faire appel à des fonds), il y a autant de cas d’émissions de BSA Air que d’actions, et plus de cas d’émissions d’OC (obligations convertibles) que de cas de BSA Air et d’actions réunis.
 

45% des refinancements envisagés en 2023 étaient encore à l’étude début avril. Il est vraisemblable que tous ne seront pas réalisés, ou qu’une partie sera reportée sur 2024.
 

Il ressort également de cette enquête que le recours à un marché secondaire reste faible, ce qui peut pourtant représenter une opportunité de sortie pour certains actionnaires, et que la mise en œuvre volontariste de la clause de liquidité prévue au pacte reste exceptionnelle.
 

En conclusion, ce tour d’horizon de notre portefeuille montre que si le financement de ces sociétés suit la tendance générale de l’écosystème, en particulier le ralentissement des processus de levée de fonds, les risques sont clairement identifiés et contenus.

Retour en images sur notre soirée de Prestige annuelle organisée à Paris dans les locaux

d'ODDO BHF Banque Privée 

Plus d'une centaine de participants se sont retrouvés dans les locaux d'ODDO BHF Banque Privée à l'occasion de notre soirée de Prestige annuelle le jeudi 27 avril 2023. 
 

Cet évènement convivial a démarré avec un mot de bienvenue de Jean-Philippe Taslé d’Héliand, Président d'ODDO BHF Banque privée et le rappel des actions menées par cette dernière en matière de financement de projets innovants. 
 

Jacques Tamisier, Président de BADGE est revenu sur notre riche année 2022, l'évolution de notre capacité de financement, la croissance de nos investisseurs, la pluralité des secteurs investies par nos business angels et notre processus d'investissement. C'était également l'occasion pour lui de rappeler le rôle du Business Angel et son implication dans le développement des entreprises innovantes.
 

Denis Ferrand, Directeur Général de Rexecode a par la suite entretenu l'assemblée sur le thème : « Quelle logique de financement de la transition énergétique et pour quel montant d’investissement dans un contexte de hausse de taux et de résurgence d’inflation ? ». Une intervention riche sur un sujet plus que jamais d'actualité et au coeur de nos investissements : la transition energétique.  
 

Richard Clarke-Jervoise, Managing Director Private Equity d'ODDO BHF Banque privée nous a présenté les tendances actuelles du secteur du capital-risque et l'approche 
d'investissement du fonds d'ODDO BHF Banque privée.
 

La fin de cette intervention a marqué le début du "Prix de la start-up de l'année BADGE" avec 9 start-up en lice (Plantibodies - Spectronite - Carréléon - Moten Technologies - Opus Aerospace - Corneille - Falco - Kimialys - TinyBird). Le principe étant de pitcher en 3 minutes leurs projets et de témoigner de leurs relations avec BADGE et de l’apport des Business Angels dans leur développement.
 

À l'issue des pitchs, un sondage en ligne a été organisé pour élire la start-up de l'année. Le vainqueur a été Plantibodies. Nous souhaitons beaucoup de réussite à Pierre Bauër et son équipe dans leur projet.

PROCHAINS RENDEZ-VOUS

>>> PRÉSENTATIONS DE PROJETS

Réunions mensuelles avec présentation de projets innovants en recherche de fonds animées par Paul Leondaridis, Vice-président chargé de l'Instruction des projets.

Réservées à nos adhérents.
Non-adhérents, demandez votre invitation.

NOS INFORMATIONS UTILES

Le rapport annuel BADGE 2022 est disponible
 

Comme chaque année, BADGE présente son bilan, découvrez les sociétés financées en 1er et 2ème tours en 2022, l'évolution du financement au sein du réseau, la moyenne des investissement par projet. L'évolution du nombre d'adhérents et un point sur nos investissements en Deeptech.
 

Actualités de nos startups financées

La start-up Wefight lance son application "Vik Myélome Multiple" en Espagne en partenariat avec #PfizerEspaña

Développé en collaboration avec des professionnels de santé et l'association de patients CEMMP | Comunidad Española de Pacientes con Mieloma Múltiple, le dernier compagnon virtuel de Wefight "Vik Myélome Multiple" soutiendra les patients et leurs proches vivant avec un myélome multiple en Espagne.

Ils seront capables :

• D'obtenir des réponses à toutes les questions 24h/24 et 7j/7.

• Recevoir des conseils, de l'inspiration quotidienne et des témoignages de patients pour les aider à mieux vivre avec cette maladie.

• Mieux surveiller le développement de la maladie (comme les symptômes, le traitement, les rappels de rendez-vous, etc.).

La start-up WATTPARK au JT de 20h de TF1

À l'occasion d'un reportage qui traite de la location des bornes de recharges de véhicules électriques par les particuliers, la start-up WATTPARK a accompagné les équipes du Groupe TF1 auprès des clients et utilisateurs lors de leurs déplacements en véhicule électrique. Une belle vitrine pour présenter WATTPARK comme une solution de recharge complète, monétisable et collaborative pour rendre possible le déploiement massif de l'électrique partout en France .. et même en milieu rural.
 

Nos startups recrutent

De beaux projets à investir au sein de notre réseau
 

DeepColor conçoit et commercialise des équipements d’imagerie photoacoustique haute définition. Cette nouvelle modalité d’imagerie médicale, qui combine les avantages de l’optique à ceux de l’échographie, permet notamment de visualiser en 3D la fonction vasculaire sans agent de contraste, en profondeur et avec des résolutions inégalées.

We are a startup eyeGauge and we propose a digitalization solution for ship owners and ship operators that helps to save fuel, reduce emissions, prevent breakdowns in the middle of the ocean and maintenance costs. Unlike existing offers on the market, we have a cost efficient and non-invasive solution that can make smart any ship. 

CogEngines  a développé un algorithme d'IA et de la vision appliqué à la robotique industrielle. Les postes cobotiques observent et répondent en coactivité avec les opérateurs qui communiquent avec notre IA avec des gestes de la main. 

EDEN  est la première solution IA permettant de détecter les sites frauduleux, de calculer l'impact RSE des marques de e-commerce et de traquer les prix pour redonner du pouvoir d'achat au consommateur (33,70% d'économies réalisées en moyenne par les utilisateurs). 

AERIX SYSTEMS développe un nouveau drone aérien aux caractéristiques disruptives en vitesse et manœuvrabilité. Basée à Mérignac, l'entreprise est incubée à l'AéroParc de Bordeaux Technowest ainsi qu'à l'ESA Bic. 

Inspeere est éditeur de DATIS, solution innovante de protection et de sécurisation des données brevetée par le CNRS. Cette solution, à la fois matérielle et logicielle, compresse, chiffre, fragmente puis disperse les données pour les rendre indétectables et inexploitables par les cybercriminels.

Sismo est une plateforme web d'analyse et de visualisation pour les gérants actions, alimentée par les bases de données de Standard & Poors (Capital IQ). Sismo facilite le travail des gérants en leur donnant accès à des analyses et des visualisations innovantes qui permettent : la lecture directe des portefeuilles dans les univers de suivi, la mesure des expositions des portefeuilles et des valeurs sur des "facteurs" du type Growth, Value, Momentum...

TRAXxs développe des semelles connectées qui transforment les chaussures de sécurité en Équipement de Protection Individuelle ‘actifs’ pour sauver des vies et aider les industriels à atteindre l’objectif du « zéro accident » ! Ces solutions 100% intégrées (5 brevets) ne s’oublient pas. Elles permettent la détection de chute, l’envoi de SOS volontaire pour assurer une intervention rapide en cas de danger, mais aussi le suivi temps réel de l'évacuation d'un site industriel.

SeaBeLife développe des candidats médicaments innovants capables de lutter contre la mort cellulaire. L’innovation porte sur l’inhibition simultanée de deux types de mort cellulaire par nécrose. Le potentiel thérapeutique est majeur car l’activation de ces voies est l’une des explications récentes de plusieurs pathologies graves aux alternatives thérapeutiques limitées.

PEP-Therapy est une entreprise de biotechnologie médicale au stade clinique qui développe des peptides innovants comme thérapies ciblées pour le traitement des cancers agressifs. PEP-010, son premier candidat médicament, a démontré une efficacité anti-tumorale, ainsi qu’un bon profil d’innocuité. 
 

Plateforme éducative, Corneille  propose une méthode d’apprentissage de la lecture et une bibliothèque numérique à contenu renouvelable, pour les enfants de 3 à 8 ans. Soutenue par le ministère de l’Éducation nationale pour sa méthode innovante, Corneille est compatible avec les méthodes utilisées en classe, en proposant un entraînement individuel et un suivi individuel des progrès. 

Cyclair développe des produits technologiques qui permettent une réduction spectaculaire des volumes d’intrants chimiques, tout en continuant de protéger les cultures et assurer les rendements actuels, voire les améliorer. L’entreprise utilise la robotique de précision, les technologies de l’information et l’intelligence artificielle afin d’assurer une transition économique et écologique de l’agriculture en France et dans le Monde. 

Somno Engineering conçoit et commercialise un dispositif de surveillance du sommeil dédié aux patients en services de réanimation. Il s'agit d'une technologie issue des travaux de recherche du Pr Xavier Drouot et son équipe menés durant les 6 dernières années au sein du CHU de Poitiers, du Centre d’Investigation Clinique Inserm de Poitiers et du Laboratoire de Neurosciences Expérimentales et Cliniques (Université de Poitiers et Inserm) afin de sauver plus de vies, augmenter les gains des hôpitaux et fidéliser le personnel soignant.
 

Vous souhaitez en savoir plus ? 
 

RESEAU ET PARTENAIRES

Invitation - Les Matins Rencontres Invest Startups

Bpifrance vous invite à la 2nde édition des Matins Rencontres Invest - Startups deeptech qui se tiendra le 24 mai prochain, de 9h à 12h30 au Hub de Bpifrance.
 

A l'occasion de la sortie du livre "Du Labo à la Startup - Guide de Survie pour Entrepreneurs" rédigé collectivement par les investisseurs et acteurs académiques, Bpifrance vous convie à un petit déjeuner de networking entre investisseurs - VCs et Business Angels - Organismes de Transfert et startups.
 

Cet événement marque également la fin du parcours Les Deeptech A Fonds ! Un programme sur mesure suivi depuis maintenant 9 mois par 14 deeptech early stage prometteuses et en recherche de fonds qui viendront pitcher.

PROGRAMME

09h - 09h30 Accueil petit déjeuner.
09h30 - 10h30 Prises de paroles autour du Guide de Survie

• Introduction de Pascale Ribon, Directrice Deeptech de Bpifrance
• Présentation de la démarche de co-construction du guide
• Table ronde - Comment les bonnes relations entre investisseurs et acteurs académiques facilitent la croissance des startups deeptech dès leur création ?

10h30 - 11h Présentation et pitch des startups accélérées
11h - 12h30 Networking et rendez-vous one to one entre investisseurs et startups.
 

>>> COMITÉ DE RÉDACTION
Jacques Tamisier, Président / Yannis Sahraoui, Délégué Général
Dimitri Lionel A.Omgba, Responsable communication [Adressez votre sujet à la rédaction]

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